Glapiński over inflatie, economie en ecologische uitvindingen van de EU. "Contant geld werkt altijd."

Tijdens de vergadering van juli verlaagde de Monetaire Beleidsraad, in tegenstelling tot de verwachtingen van de overgrote meerderheid van de economen, de rente met 25 basispunten. Naast economische kwesties gaf NBP-voorzitter Adam Glapiński scherpe kritiek op het klimaatbeleid van de EU. "Zulke klimaatluxe kan worden bekostigd vanaf een bepaald ontwikkelingsniveau, wanneer mensen in hun basisbehoeften zijn voorzien", merkte hij op.

Op grond van het besluit van de Raad voor het Monetair Beleid van 2 juli 2025 zullen de rentetarieven van de Nationale Bank van Polen als volgt zijn:

• referentietarief 5,00% per jaar;
• Lombardtarief 5,50% per jaar;
• depositorente 4,50% per jaar;
• herdiscontotarief voor wissels van 5,05% per jaar;
• factuurkortingspercentage 5,10% per jaar.

- Hoewel de meeste economen inzetten op het verlaten van de rentetarieven op een onveranderd niveau neigen de marktwaarderingen echter naar hun een verlaging van 25 basispunten – dit is wat ze schreven voordat het besluit van de Raad werd aangekondigd Economen van PKO BP. Uiteindelijk bleek de verlaging ondanks de consensus te zijn doorgevoerd. De voorspellingen van analisten gaven duidelijk aan dat dit niet zou gebeuren. aldus 3 van de 29 ondervraagde economen.

Op de vorige Tijdens de vergadering van de Monetaire Beleidsraad werd besloten de rentetarieven op het laagste niveau te houden. ongewijzigde niveaus . In mei besloot de Raad om een sterke verlaging van 50 basispunten na een pauze van 17 maanden in de kostenreductie credit.

- De dalende inflatie van kwartaal tot kwartaal bewijst dat het beleid van de NBP juist was. De daling van de inflatie betekent dat het monetaire beleid heeft voorkomen dat de inflatie permanent werd en zich verspreidde, aldus NBP-voorzitter Adam Glapiński aan het begin van de conferentie.

De inflatie daalt van kwartaal tot kwartaal. Volgens de prognose zal de inflatie vanaf juli in lijn liggen met het NBP-inflatiedoel . We zijn erin geslaagd deze terug te dringen naar het niveau van een jaar geleden. Bovendien is de loondynamiek in de bedrijfssector opnieuw vertraagd en verdere prognoses wijzen op een verdere vertraging van de loondynamiek. Gezien het bovenstaande achtte de Raad het, na een lang beraad, noodzakelijk om de rente zorgvuldig aan te passen aan de dalende inflatie," aldus Glapiński.

Uit de projectie blijkt dat de inflatie op de middellange termijn in lijn zal liggen met de NBP-inflatiedoelstelling van 2,5% met een toegestane afwijking van één procentpunt, aldus de NBP-president.

President Glapiński maakte zich ook zorgen over het aanhoudende en zeer hoge begrotingstekort.

Het begrotingsbeleid is zeer ruim. Volgens de prognoses van de EC zal het tekort 6,4% bedragen en daarmee een van de hoogste in Europa zijn. De EC-prognose gaat ervan uit dat het begrotingstekort ook volgend jaar zeer hoog zal blijven en dat we geen last zullen hebben van bezuinigingen. Alles wijst erop dat de staatsschuld in 2026 voor het eerst in de geschiedenis de 60% van het bbp zal overschrijden. De snelle groei van de schuld is zorgwekkend, omdat deze een bedreiging vormt voor de macro-economische stabiliteit, inclusief de inflatie, aldus de president van de centrale bank.

De werkloosheid is uitzonderlijk laag. Tegelijkertijd daalt de werkgelegenheid in de bedrijfssector al enkele maanden. In mei vertraagde de loondynamiek tot 8,4% en ligt niet langer in de dubbele cijfers na een duidelijke versnelling in april. Een vertraging van de loongroei wordt verwacht - gaf Adam Glapiński aan.

De volgende beslissingen van de Raad zullen afhangen van de toestroom van informatie. Dit is niet het begin van een cyclus van renteverlagingen – we kondigen niets dergelijks aan . We hebben geen vaststaand rentepad. Onze inzet is om de inflatie terug te dringen tot het streefdoel – benadrukte president Glapiński.

- We hebben geen enkele indicatie gegeven dat de rentetarieven in juli niet zouden worden gewijzigd. We hebben gereageerd op nieuwe gegevens. De inhoudelijke situatie was hier vrij duidelijk – zo reageerde de NBP-president op de discrepantie tussen het besluit van juli en de verwachtingen van de meeste analisten.

Volgens de directeur van de centrale bank is het begrotingsbeleid van de regering "zeer los, het losste in Europa na Roemenië" en is het daarom nog steeds een sterke pro-inflatoire factor.

"Laat ik u eraan herinneren dat het tekort van de overheidsfinanciën vorig jaar is opgelopen tot 6,6% van het bbp. Tegelijkertijd zal het tekort dit jaar, volgens de prognoses van de Europese Commissie, 6,4% van het bbp bedragen en daarmee opnieuw bijna het hoogste in de Europese Unie zijn. Dit zijn de hoogste indicatoren in onze geschiedenis. De prognose van de Commissie geeft aan dat, rekening houdend met de huidige juridische status, er ook volgend jaar geen sprake zal zijn van begrotingsbezuinigingen - die het tekort en de uitgaven beperken - en dat het structurele tekort hoog zal blijven," benadrukte hij.

De president van de Nationale Bank van Polen gaf aan dat de ontwerpbegroting weliswaar in september zal worden gepubliceerd, maar dat de regering tot nu toe nog geen maatregelen heeft aangekondigd om het tekort terug te dringen.

"Alles wijst erop dat de staatsschuld in 2026 voor het eerst in de geschiedenis de EU-drempel van 60 procent van het bbp zal overschrijden", aldus Glapiński. Hij voegde eraan toe dat de zeer snelle schuldgroei zorgwekkend is omdat deze een risico op macro-economische instabiliteit creëert, inclusief prijsstabiliteit op lange termijn.

De president van de NBP merkte op dat de economische situatie goed blijft. "Na een bbp-groei van 3,2 procent in het eerste kwartaal, is de economische dynamiek in het tweede kwartaal waarschijnlijk licht versneld", merkte hij op.

Hij zei ook dat de gegevens voor april en mei wijzen op een gunstige situatie in de detailhandelsverkopen. "Tegelijkertijd was er een aanzienlijke daling van de PMI-index in de afgelopen twee maanden, wat erop wijst dat de situatie in de industrie moeilijk blijft", merkte Glapiński op. Volgens hem wordt over heel 2025 een snellere bbp-groei verwacht dan vorig jaar. "Het lijkt ons dat de daaruit voortvloeiende inflatiedreiging gematigd is", concludeerde hij.

- Nu is er zo'n cyclus dat deze tarieven dalen en waarschijnlijk zullen dalen. Als er geen sprong in de inflatie komt, waarschuwde de stuurman van het Poolse monetaire beleid. - Een dergelijke factor zou ETS2 en het klimaatbeleid van de Europese Unie kunnen zijn. Dit zou de inflatie in Polen met 2 procentpunten kunnen verhogen. De EU laat dit beleid op de een of andere manier niet los en deze ideeën zijn bijzonder pijnlijk voor Polen, voegde de directeur van de NBP eraan toe.

" Zulke klimatologische luxe kan men zich veroorloven vanaf een bepaald ontwikkelingsniveau, wanneer mensen in hun basisbehoeften zijn voorzien ," benadrukte hij.

De zloty is sterk, het is een onafhankelijke munteenheid die zijn wisselkoers onafhankelijk bepaalt. Sinds het begin van mijn ambtstermijn is de zloty met 3% gestegen ten opzichte van de euro en met 7% ten opzichte van de dollar. De zloty is onze bumper. We reageren ermee, niet met een verandering in de werkloosheid.

We zijn een grote en sterke economie die zich snel ontwikkelt. We kunnen ons onze eigen munt veroorloven. Onze munt is op zichzelf al erg sterk, merkte de president van de Nationale Bank van Polen op.

We moeten ons brood verdienen met het materiële geld dat in omloop is. De verdediging van contant geld is bijzonder belangrijk. Een deel van het geld moet contant zijn, zowel om openbare veiligheid als om persoonlijke redenen, benadrukte Glapiński.

"Contant geld werkt altijd", voegde hij toe.

"Goudreserves geven ons enorm veel zekerheid. Iedereen kan zien dat we een land zijn dat 100% solvabel is, in elke situatie. Andere banken die het zich kunnen veroorloven, hebben ook enorme goudreserves. We zitten nu op het niveau van 20%, wat typisch is voor ontwikkelde landen", aldus de president van de NBP.

Als dergelijke trends [dalende inflatie - red.] aanhouden, kunnen we natuurlijk doorgaan met het verlagen van de rente. We vermijden dergelijke situaties alleen om te voorkomen dat we de rente zo ver verlagen dat we deze later zouden moeten verhogen. Ik vermoed dat als er in augustus een besluitvormingsvergadering was geweest, deze verlaging er misschien niet was geweest. Als de omstandigheden gunstig zijn, zijn er geen contra-indicaties voor een nieuwe verlaging - Glapiński reageerde op vragen van Bloomberg over verdere MPC-stappen.

"We staan ​​open voor verdere renteverlagingen. Als de inflatie daalt tot 2,5% en we voorspellen dat deze de komende kwartalen niet significant van dit niveau zal afwijken, zullen we de rente zeer laag houden", voegde hij eraan toe.

We passen de rente aan de inflatie aan. Als de inflatie permanent binnen de doelstelling blijft, zal de rente dan zo laag mogelijk zijn. Rentes kunnen laag zijn als de inflatie ook laag is - de NBP-president beantwoordde vragen van Reuters.

Bron: